债券ETF产品解析及国内发展展望

亚洲股市行情 时间:2019-11-10 07:35:13

  ]债券ETF产物剖析及国内进展预计海外商场ETP产物系列报告

  债券ETF是美邦ETF 市集的一个要紧构成局部,阻滞2011 年底,其产品规模占美邦ETF市集全体规模的17.58%,产品数目占ETF市场产品总数的14.81%。历经近10年的兴盛,美国债券ETF商场显现以下四点特质:

  (1) 以开发商业所债券ETF为首选,再由易到难,开荒银行间债券ETF与跨市集债券ETF,慢慢策动产物线的广度与深度;

  (2) 挑选债券指数时,应首选轰动性高、代表性强的指数,但此类优质指数资源极为稀缺;退而其次,可抉择某些个券轰动性松散厉浸但成份券数目较众的指数,便于基金操持人应用抽样复制法对指数实行复制;

  (4) 最后,监管层与交易所应踊跃琢磨将合适的债券ETF纳入抵押品领域,以顺应债券市场的交易特色。

  纵观近百年史籍,债券商场原来是美国资本墟市的要紧组成个体,以债券行为厉浸投资方针固定收益理财墟市,自然成为巨大财产摒挡公司的兵家必争之地,一连推出了包括踊跃整理型债券基金、被动式债券指数基金正在内的众种理财产物,极大满意了投资者在固定收益财产上的建立必要。而跟着ETF产物在20世纪90年月的问世以及之后几年得到的井喷式进展,基金公司也逐步将固定收益理财产物改正的眼力转向了ETF周围。2002年7月22日,Barclays Global Investors于美国率先推出了三只债券ETF,象征着全美债券ETF期间的正式开启。

  ICI统计数据败露,2002年至2011年间,美邦债券ETF的数目由8只增至168只,数量占完全ETF的比例由7.08%提高至14.81%;家当拾掇范畴也由39.15亿美元增至1842.22亿美元,范围占总共ETF的比例由3.83%进步至17.58%(轮廓数据参见图1、2)。总体而言,历经近十年发扬,全美债券ETF产品的数目与范畴都有着较大幅度降低。

  随着债券ETF产品的数目与界限正在陆续创出新高,该典范产品持有的债券财产占整体债券墟市规模的比重也正在不绝提升。这一比例在2002岁尾仅为0.02%,而放手到2012年2季度末,这一比例已高涨到0.60%,十年时间伸长了近三十倍(概括数据参见图3、4)。全班人认为,该占比数据的转折,一方面注解了债券ETF市场近十年来取得的迅猛繁荣,另一方面也走漏归还券ETF的起色空间还极为广大。

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